霍尔木兹海峡面临封锁 多国能源供应受冲击

2026年3月2日，伊朗革命卫队高级指挥官宣布霍尔木兹海峡已关闭，并警告任何试图通过该水道的船只将遭到打击。该消息引发全球能源市场剧烈动荡，国际油价应声上涨。

霍尔木兹海峡位于阿曼与伊朗之间，是全球最重要的石油运输通道之一。根据能源咨询公司Kpler数据，2025年该海峡日均通行原油约1300万桶，占全球海上原油流量的31%。若封锁持续，市场预计油价可能突破每桶100美元。截至报道时，全球基准布伦特原油价格已上涨2.6%，报每桶80美元，较冲突爆发以来上涨近10%。

此外，约20%的全球液化天然气（LNG）出口依赖该海峡运输，主要来自卡塔尔。伊朗无人机袭击卡塔尔拉斯拉凡工业城和梅赛义德工业城后，卡塔尔宣布暂停生产，进一步加剧供应紧张。

亚洲多国面临严重冲击

亚洲是受冲击最严重的地区。泰国、印度、韩国、菲律宾等国因高度依赖海湾能源进口，面临油价飙升带来的双重压力。野村证券分析指出，马来西亚作为能源出口国，相对受益。

南亚：供应中断与电力危机

巴基斯坦和孟加拉国对卡塔尔与阿联酋的LNG进口依赖度分别高达99%和72%，印度则为53%。两国储能能力有限，采购灵活性低，一旦供应中断，可能迅速引发电力需求萎缩。孟加拉国目前存在每日超过13亿立方英尺的天然气结构性短缺。

印度能源进口结构暴露度最高：超过一半的LNG进口来自海湾地区，且大部分与布伦特原油价格挂钩，油价上涨将同步推高LNG合同价格，造成“物理+金融”双重冲击。此外，印度约60%的原油进口来自中东，长期封锁将加剧进口成本压力和经常账户赤字。

中国：高暴露但具备缓冲能力

中国是全球最大的原油进口国，超过80%的伊朗原油供应由中国采购。约40%的原油进口和30%的LNG进口需经霍尔木兹海峡。截至2026年2月底，中国LNG库存达760万吨，可提供短期保障。但若封锁持续，中国将不得不与欧洲竞争大西洋LNG船货，加剧亚太地区价格竞争。

沙特阿拉伯近期已增加原油装船，同时包括中国在内的主要消费国的战略石油储备或可提供短期市场缓冲。

日本与韩国：库存有限，价格敏感

日本和韩国70%-75%的原油进口来自中东。虽然LNG进口依赖度较低（韩国14%，日本6%），但库存有限：韩国约350万吨，日本约440万吨，仅够支撑2至4周的稳定需求。韩国净油进口占GDP的2.7%，在经常账户压力方面尤为脆弱。

东南亚：成本通胀为主

东南亚多数国家面临的是成本通胀而非直接短缺。依赖现货采购LNG的买家将面临更高替代成本，因亚洲与欧洲争夺大西洋船货。泰国尤为突出，其净油进口占GDP的4.7%，每10%油价上涨将使经常账户恶化约0.5个百分点GDP。