美国10年期国债收益率创年内新高 零售价格指数大幅超预期
2026年5月13日，美国10年期国债收益率升至4.487%，创年内新高，此前4月生产者价格指数（PPI）同比上涨6%，环比上涨1.4%，远超市场预期。
该数据显着高于彭博社调查的0.5%环比预期和此前修正后的0.7%3月涨幅，为2022年3月以来最大月度涨幅。同时，美国劳工统计局公布的4月未季调消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，为2023年5月以来最高水平，高于经济学家预期的3.7%。核心通胀率（剔除食品和能源）为2.8%，也高于预期的2.7%。
30年期国债收益率升至5.046%，一度触及5.05%，为2022年7月17日以来最高水平。2年期国债收益率小幅上升至4.002%。收益率与债券价格呈反向变动关系。
市场分析认为，国际油价维持在每桶100美元附近，显着推高生产成本，是通胀反弹的主要驱动因素。Bellwether Wealth总裁兼首席投资官克拉克·贝林表示：“生产者正感受到每桶100美元油价的连锁效应，能源作为最关键的投入成本，正在全面擡高生产成本。”
高通胀数据可能使美联储的政策制定更加复杂，尤其是在劳动力市场放缓的背景下。贝林指出，美联储正面临通胀压力，同时即将迎来新任主席，政策路径面临更多不确定性。
——CNBC记者Lisa Kailai Han对此报道亦有贡献。
编辑点评
此次美国PPI和CPI数据双双大幅超预期，凸显通胀顽固性，对美联储货币政策形成显着压力。尽管劳动力市场有所放缓，但通胀反弹表明经济尚未进入“软着陆”轨道，可能迫使美联储在降息路径上更为谨慎。能源价格持续高位是通胀回升的核心推手，反映了地缘政治与供应链波动的长期影响。若通胀持续在3%以上运行，美联储可能推迟降息，导致全球金融市场波动加剧，尤其对新兴市场资本流动构成压力。从更广泛角度看，这一数据凸显了全球经济在高利率环境下维持增长的脆弱性，可能影响国际货币基金组织（IMF）对2026年全球增长前景的评估。未来需密切关注美联储6月议息会议的表态，以及通胀是否具有持续性。