比特币期货资金利率转为负值 多头信心不足
2月17日，比特币期货资金利率短暂转为负数，显示看多交易者缺乏杠杆意愿。受AI行业长期盈利前景不明影响，投资者转向黄金和美债避险，比特币在美股期标普500期货回落背景下未能突破7万美元关口。
标普500期货下跌促使比特币失守7万美元，看空情绪加剧。1月1日起比特币期货年化资金利率曾降至-0.22%（数据来源：Laevitas.ch），显示市场对做多需求疲软。过去一周该指标持续低于6%-12%的中性区间。
贵金属市场表现强势，银价、金价近两月累计涨幅达12%。科技股回调压力显现，英伟达、苹果等AI概念股周五遭遇抛压。美国10年期国债收益率跌至2025年11月低位（数据来源：TradingView），显示避险资金流入趋势。
Anthropic联合创始人达里奥·阿莫迪周五警告，AI投资短期内难以变现，数据中心建设成本可能高达“毁灭性”级别。他同时指出，到2027年中期实现万亿美元级算力存在产能瓶颈。
Deribit期权数据显示，比特币看跌/看涨比率周一降至0.8倍，与上周三1.5倍的熊市典型值形成鲜明对比。尽管市场参与者尚未出现恐慌，但投资者在比特币触及7万美元后选择获利了结。值得注意的是，中美市场周一因节假日休市，加剧了市场谨慎情绪。
编辑点评
该新闻凸显全球金融市场风险偏好的转变，对加密货币市场与传统资产的联动效应具有重要分析价值。比特币期货资金利率转负反映了衍生品市场多空力量对比变化，同时揭示AI产业高烧不退背后的隐忧。美国国债收益率下行与美元指数疲软（DXY指数）的组合，暗示市场对宏观经济政策效力的质疑正在扩散。
人工智能领域的资本支出风险正从科技股市场传导至整个资产配置体系。阿莫迪关于算力瓶颈和数据中心成本的警告，直接冲击投资者对科技行业增长持续性的信心，这种连锁反应可能影响全球供应链和能源市场格局。比特币与贵金属的此消彼长，显示出加密货币在避险资产中的定位尚需强化。
当前市场处于关键观察期，若比特币无法在两周内收复7万美元关口，可能引发对数字货币避险属性的重新评估。美联储的政策转向预期、AI行业估值修正风险以及地缘政治因素，三者交织形成的宏观不确定性将成为影响市场多空博弈的核心变量。投资者需密切关注衍生品市场流动性指标与机构持仓动向。