特朗普关税政策实施一周年：收入激增但制造业未复苏，通胀仍高企
美国总统特朗普于2025年4月2日宣布对几乎所有进口商品征收双位数关税，称该日为“解放日”（Liberation Day），并承诺将重振美国制造业、降低通胀、推动经济复苏。一年后，政策成效呈现复杂局面：关税收入激增，但制造业未见显着复苏，通胀仍高企，且部分关税被最高法院裁定超权需退还。
在2025财年前五个月，关税收入达1510亿美元，较上年同期增长近四倍。然而，最高法院于2026年3月裁定特朗普部分关税越权，政府需退还约1660亿美元关税，预计于4月中旬公布退款方案。这些关税主要由美国进口商支付，部分成本已转嫁给消费者。
尽管特朗普宣称外国企业为避关税在美大幅投资，但官方数据显示，2025年外国直接投资为2880亿美元，略低于前一年，低于近十年平均水平。制造业就业持续下滑，2026年2月比2025年4月减少8.9万人。
通胀虽从2022年峰值回落，但2026年2月仍达2.4%，高于去年同期水平。美联储主席鲍威尔指出，商品部门通胀受关税影响显着。此外，美国与伊朗冲突升级推高全球能源价格，或加剧通胀压力。
2025年商品进口总额为3.4万亿美元，同比增4%；出口2.2万亿美元，同比增6%，贸易逆差扩大至1.24万亿美元，增幅约2%。平均关税率从峰值21%降至2026年2月的约10%，但仍为去年初的四倍。税务基金会称，关税政策在一年内调整超50次，企业难以规划，加剧经济不确定性，影响投资与招聘。
编辑点评
特朗普关税政策实施一周年，揭示了贸易保护主义在现实经济中的复杂后果。虽然短期内显着增加政府收入，但其对制造业的提振效果远未实现，反而因政策频繁变动加剧企业不确定性，抑制投资与就业增长。最高法院的裁决凸显行政权力边界问题，司法系统对行政权的制衡作用在国际贸易政策中愈发重要。
从全球角度看，美国对全球进口商品征收高额关税，已引发多国贸易摩擦，尤其对中国等主要贸易伙伴造成显着冲击。中国部分商品进口一度近乎停滞，全球供应链受到扰动，国际贸易环境趋于紧张。同时，关税推升的进口成本最终传导至消费者，反映为持续的通胀压力，使美联储货币政策面临更大挑战。
未来，若美国继续推行类似保护主义措施，可能进一步侵蚀全球多边贸易体系，加剧全球经济碎片化。同时，政策的不稳定性将削弱企业长期投资信心，影响美国自身经济复苏。在地缘政治紧张（如美伊冲突）叠加下，能源与商品价格波动可能放大关税政策的负面效应，使经济前景更加不确定。