2月美国批发价格指数同比上涨3.4% 服务类价格涨幅显着
美国劳工统计局（BLS）周三公布的数据显示，2026年2月美国批发价格指数（PPI）环比上涨0.7%，同比上涨3.4%，为2025年2月以来最高水平，显着高于市场预期。剔除食品和能源的核心PPI环比上涨0.5%，剔除食品、能源及贸易服务的PPI同样上涨0.5%。此前，道琼斯调查的经济学家预期值为0.3%。
商品价格在2月环比上涨1.1%。食品价格环比上涨2.4%，能源价格环比上涨2.3%。其中，新鲜及干蔬菜价格指数飙升48.9%，成为食品类涨幅最大分项。
服务类价格对PPI上涨贡献显着，环比上涨0.5%，主要由投资管理费上涨1%、证券经纪、交易及投资咨询等相关服务价格加速上涨4.2%推动。美联储长期将通胀目标设定为2%，当前3.4%的同比涨幅表明通胀压力持续。
报告发布之际，中东局势紧张，美国与以色列持续对伊朗目标发动打击，导致国际油价攀升至每桶100美元以上，同比上涨逾70%。尽管当前通胀数据尚未完全反映战争引发的价格冲击，但数据显示在冲突前通胀已呈上升趋势。
此前一周公布的消费者价格指数（CPI）显示，2月同比上涨2.4%。商务部发布的另一项通胀指标显示，核心通胀率为3.1%，总体通胀率为2.8%。美联储将于当日公布最新利率决议，市场普遍预期将维持联邦基金利率在3.5%-3.75%区间不变，该水平自2025年12月降息后未作调整。
编辑点评
本次PPI数据凸显美国通胀压力并非仅由能源驱动，服务类价格的显着上升对美联储政策形成更大挑战。服务通胀通常具有粘性，难以通过短期货币政策迅速缓解，这意味着美联储可能被迫延长高利率周期，以遏制潜在的通胀惯性。当前中东地缘冲突加剧能源价格波动，若战事持续，石油供应中断风险将直接传导至通胀，形成恶性循环。此外，服务类通胀的结构性驱动因素，如金融服务业收费上涨，反映的是经济活动复苏和资本市场的活跃，但也可能预示劳动力市场紧缩持续。从全球视角看，美国货币政策转向将影响全球资本流动、新兴市场货币稳定及债务可持续性。若美联储维持高利率，将抑制全球经济增长动能，尤其对依赖外部融资的国家构成压力。未来需密切关注3月CPI数据及美联储议息会议声明，以判断政策路径是否可能调整。