美国1月非农就业数据超预期
美国劳工统计局2026年2月10日报告显示，1月非农就业人数增加13万，失业率降至4.3%。家庭就业数据增长52.8万是推动失业率下降的主要原因。
关键数据解析
薪资同比上涨3.7%，月度增幅达0.4%，工作时长增至34.3小时。但基于人口普查数据的年度修正显示，2024年4月至2025年12月期间就业岗位累计减少89.8万。医疗保健领域新增8.2万岗位，建筑行业增长3.3万，社会援助行业新增4.2万。
市场反应与预测
芝加哥商品交易所联邦观察指标显示，3月降息概率仅为8%，市场普遍预计下次降息不会早于6月。摩根士丹利首席经济学家迈克尔·加彭认为，医疗和建筑行业数据存在季节性偏差，私人领域就业增速可能回落至5000人/月。
权威表态
特朗普在Truth Social发文称这是“美国的黄金时代”，呼吁降低国债利率。穆迪首席信贷官阿特西·谢则指出，就业数据缓解消费疲软担忧，但需更多数据验证趋势逆转。
编辑点评
本次非农数据凸显美国劳动力市场韧性，可能延缓美联储降息节奏，影响全球资本流动与货币汇率。修正数据暴露出2024-2025年就业增长被高估，反映统计方法变迁对历史数据的重构。"医疗-建筑双轮驱动"的就业模式持续强化，但摩根士丹利的调整预测暗示经济动能或存结构性隐忧。特朗普借此强化经济叙事的政治意图明显，其主张的利率政策或加剧与其他国家的债务成本博弈，尤其对依赖美元融资的新兴市场构成压力。当前数据波动折射出后疫情时代经济统计的复杂性，未来需持续关注季节性因素与真实就业趋势的分离。