美国2026年1月通胀数据出炉
美国劳工部周二公布数据显示，2026年1月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，低于12月的2.7%及市场预期。这是自2024年10月至11月政府停摆期间以来首次出现回落，但能源和食品通胀压力依然显著。
关键数据点
- 汽油价格：环比下降3%，同比降幅扩大至7.5%
- 食品通胀：同比上涨2.9%，高于历史平均水平
- 服务通胀：运输服务等细分领域出现加速
- 有效关税：耶鲁大学研究显示已升至16.9%，为1932年以来最高
政策影响分析
穆迪首席经济学家马克·赞迪指出，若不考虑特朗普政府的关税和移民政策，当前通胀可能已接近美联储2%的目标。关税导致企业将进口税转嫁消费者，而移民政策收紧加剧服务业劳动力短缺，双重因素推高物价。
通胀数据争议
因秋季政府停摆，10月数据存在空白。劳工统计局假设多数商品和服务类别当月价格未变，穆迪估计完整数据可能显示CPI通胀率达2.7%。经济学家普遍认为，这一数据偏差不会改变美联储维持利率的决策预期。
服务类通胀顽固
除能源外，水电费、服装、医疗和育儿服务等必要消费品通胀均高于3%。赞迪强调，尽管整体通胀放缓，但核心服务领域价格压力仍对普通家庭构成挑战。
编辑点评
这份通胀数据反映了美国经济在特朗普政策框架下的复杂走势。关税政策作为全球供应链重构的催化剂，其长期影响可能波及多国出口产业。服务类通胀顽固性则凸显了劳动力市场结构性矛盾——移民政策收紧导致的劳动力缺口正成为各国政策制定者共同面临的难题。值得关注的是，美国联邦法官即将对大规模关税法案的合宪性做出裁决，这可能为国际贸易规则带来新的不确定性。同时，美联储维持利率政策的决定或将影响全球资本流动，尤其对新兴市场国家的债务压力和汇率波动形成连锁反应。若通胀持续下行，可能为特朗普政府推动减税等政策创造条件，但服务通胀的粘性也预示着经济软着陆仍存较大挑战。