美国比特币公司Q4净亏损5950万美元 但营收增长22%
美国比特币公司（American Bitcoin Corp., ABTC）于2026年2月26日发布2025年第四季度财报，显示当季净亏损达5950万美元，而营收为7830万美元，较第三季度增长22%。该数据来自其向美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K文件及最新财报。
ABTC的毛利率为53%，公司称其比特币开采成本较现货购买价低53%。截至2025年末，公司账面持有5401枚比特币，目前该数字已增长至超过6000枚。2025年全年净亏损为1.532亿美元，主要由于比特币持仓的公允价值下调所致。
公司联合创始人兼首席策略官埃里克·特朗普（Eric Trump）在声明中表示，ABTC自成立以来已实现多项重要进展，包括于2025年9月在纳斯达克上市。第四季度，公司通过ATM股票计划获得1.505亿美元资金，用于支持其比特币积累战略。
从2025年第二季度初至年末，ABTC共计开采1654枚比特币，其中第四季度开采783枚，约占年末比特币持仓的三分之一。
尽管业绩显示“果断执行”和显着开采成果，ABTC股价在过去六个月内仍下跌85%，据雅虎财经数据显示。
与此同时，特朗普关联的其他加密资产项目亦面临市场压力。世界自由金融（WLFI）代币交易价格远低于初期高点，反映投资者对“特朗普行情”出现疲劳。其个人品牌代币Official Trump（TRUMP）价格跌至约3.50美元，较2025年1月的44美元历史高点下跌87%。
大型比特币矿企也受市场下行影响，正逐步调整战略。2026年2月25日，马拉松（Marathon, MARA）宣布将部分业务转向AI数据中心基础设施；同日，比特鹿（Bitdeer, BTDR）决定清空剩余比特币储备，将资金用于流动性及再投资；26日，Hut 8（HUT）报告Q4净亏损2.797亿美元，尽管其也在转向AI领域。
市场分析指出，当前加密货币市场波动加剧，矿企正从“开采并囤积”模式转向多元化技术布局，以应对价格波动和资本压力。
编辑点评
美国比特币公司（ABTC）的财务表现反映出当前加密货币市场尤其是比特币矿企面临的结构性挑战。尽管公司营收增长、开采效率提升，但其股价暴跌85%及全年巨额亏损，凸显市场对‘特朗普关联资产’的估值逻辑正在发生转变。投资者正从情绪驱动转向基本面与战略可持续性评估。
该事件的重要性不仅在于一家公司的财务表现，更在于它揭示了‘特朗普行情’在加密资产领域的边际效应递减。随着TRUMP memecoin和WLFI代币的大幅回调，市场对政治关联项目的投机热情降温，表明投资者对政治风险和市场操纵的容忍度降低。
与此同时，大型矿企如Marathon、Bitdeer和Hut 8纷纷转向AI数据中心，显示行业正在经历从‘挖矿即收益’到‘技术即护城河’的战略范式转移。这不仅应对了比特币价格波动带来的现金流压力，也契合全球对高性能计算和AI基础设施的长期需求。
未来，加密货币行业可能进一步分化：一方面，纯矿企面临盈利模式重构；另一方面，具备技术整合能力的企业将获得资本青睐。ABTC的案例将成为观察政治资本、市场情绪与技术转型三者博弈的重要样本。