华尔街对美国经济衰退风险评估上升，伊朗战争加剧不确定性
华尔街多家机构近期上调美国未来12个月发生经济衰退的概率，反映出地缘政治动荡和国内经济基本面疲软带来的双重压力。Moody's Analytics将衰退概率上调至48.6%，高盛为30%，威ilmington Trust和EY Parthenon分别预估45%和40%。在正常情况下，12个月内发生衰退的概率约为20%，当前预测水平表明风险显着上升。
经济担忧主要由伊朗战争引发。自战争爆发以来，美国汽油价格一个月内上涨35%，每加仑上涨1.02美元。经济学家指出，油价冲击通常预示着经济衰退，若油价维持高位至第二季度末，经济可能陷入衰退。Moody's Analytics首席经济学家Mark Zandi表示，尽管基线预期仍为外交解决冲突，但若局势持续恶化，经济将面临严峻考验。
劳动力市场也呈现疲软态势。2025年全年仅新增11.6万个工作岗位，2月更流失9.2万岗位。尽管失业率维持在4.4%，但主要因裁员减少而非招聘增加所致。除医疗保健领域外，其他行业在过去一年中岗位减少逾50万。Wilmington Trust首席经济学家Luke Tilley指出，当前就业市场结构失衡，难以支撑整体经济扩张。
消费者信心同步下滑。NerdWallet三月调查显示，65%受访者预期未来12个月将发生衰退，较上月上升6个百分点。消费增长部分依赖股市财富效应，但股市在战争期间下跌超5%，若财富效应减弱，消费将承压。尽管第一季度GDP预计增长2%，但去年第四季度仅增长0.7%，且受政府停摆影响，增速回升幅度有限。
美联储主席鲍威尔上周在新闻发布会上否认当前存在滞胀风险，称当前失业率和通胀水平远低于1970年代滞胀时期。但他承认，当前经济面临“非常困难的局面”，尽管不等同于历史上的滞胀，但存在类似风险。若全球领导人能迅速结束冲突，经济有望避免最悲观预测，2025年通过的“One Big Beautiful Bill”减税和放松监管政策或提供支撑。
编辑点评
此次美国经济衰退风险上升，核心驱动因素是中东地缘冲突与国内经济结构性弱点的叠加。伊朗战争带来的能源价格冲击，直接威胁消费支出和企业成本，而劳动力市场在非医疗领域持续萎缩，表明经济扩张动力正在减弱。市场对衰退的预期虽非完全确定，但已从边缘风险转向主流担忧，反映全球供应链与能源安全的脆弱性。
从国际视角看，美国作为全球最大经济体，其经济健康状况直接影响全球金融市场和贸易格局。若美国陷入衰退，将可能引发全球资本回流、美元走强及新兴市场资本外流压力。同时，高油价也对欧洲、亚洲等依赖能源进口地区构成通胀压力，可能迫使央行政策转向。
此外，当前形势也折射出美国经济对金融资产增值的过度依赖。消费增长部分由股市财富效应支撑，但战争期间股市下跌，凸显经济韧性不足。若刺激政策未能持续，或引发更广泛消费紧缩。从长期看，美国需解决劳动力市场结构性失衡、产业空心化和能源安全问题，否则经济波动将更频繁。
未来关键变量在于中东局势的演变。若冲突持续，衰退概率将显着攀升；若能通过外交途径降温，美联储可能维持利率稳定并重启宽松预期。全球决策者需密切监测美国经济数据与地缘变化，以应对潜在的连锁反应。