欧洲银行业私有信贷风险引发担忧 赚季财报曝光暴露敞口
欧洲银行在财报季期间披露其在私有信贷领域的风险敞口，引发投资者关注。巴克莱银行报告称其私有信贷敞口达150亿英镑（约合203亿美元），并因美国市场金融解决方案（MFS）破产遭受2.28亿英镑信贷损失。
巴克莱首席执行官C.S. Venkatakrishnan表示，该损失源自其证券化产品业务，与“广为人知的复杂欺诈案”相关。英国金融行为监管局（FCA）已于3月对MFS展开调查。MFS的倒闭被视为私有信贷领域“蟑螂效应”的警示信号。
巴克莱称，其私有信贷活动主要集中在高级企业贷款，主要通过封闭式基金进行，且由大型成熟管理公司运作，对借款人和行业集中度有严格限制。
与此同时，桑坦德银行首席财务官José García Cantera表示，该行在第一季度已“完全覆盖”与MFS及其他信用敞口相关的潜在损失。他指出，桑坦德在私有信贷领域的敞口“微不足道”，不足总资产1%，其中70%为认购设施。Cantera强调，其信贷系统历经验证，运行稳健。
据估计，桑坦德对伦敦MFS的敞口在2亿至3亿英镑之间。MFS于2月进入破产程序，遗留债务约13亿英镑，涉及管理不善指控，其破产波及欧美多家银行及资产管理机构。
瑞银CEO塞尔吉奥·埃莫蒂承认，2026年私有信贷市场持续承压，尤其是“半流动性”的BDC（商业发展公司）领域，多家资产管理机构已限制投资者赎回。但他表示，瑞银自身未发现重大风险，其私有信贷敞口约占总资产0.5%，且资产质量优良、分散广泛。
德意志银行亦表示，其私有信贷敞口未产生损失，风险分散，符合严格的信贷标准。
据摩根大通最新信用投资者调查显示，投资级投资者对银行与保险公司的私有信贷敞口仍存“不透明”担忧，而高收益投资者则更关注能源价格和通胀。摩根大通欧洲信用策略主管巴纳比·马丁指出，美国信贷风险聚焦软件行业，而欧洲则集中在化学行业及中国商品和原材料出口冲击。“这才是我们需要担忧的”，他强调，“欧洲信贷损失问题更集中于此。”
编辑点评
欧洲银行业在2026年财报季集中暴露其在私有信贷领域的风险敞口，凸显全球金融体系对非传统信贷渠道的依赖与脆弱性。MFS的破产虽起源于英国，但其连锁反应已波及欧美多家金融机构，反映出私有信贷市场在缺乏透明度和监管协调下的系统性风险。尤其值得关注的是，美国BDC领域的流动性压力与欧洲化工行业及中国商品出口冲击形成双轨压力，表明全球信贷风险正呈现区域分化但相互关联的特征。
此次事件揭示出传统银行在面对结构化金融产品和非银行金融中介时的风险传导机制。尽管各银行强调风控体系健全，但MFS等案例暴露出信息不对称和尽职调查不足的结构性问题。瑞银和桑坦德等机构虽未出现重大损失，但其表态更多体现风险控制自信，而非实际无暴露，市场仍需持续监测。
从国际金融秩序看，此事件可能推动欧美加强对私有信贷的监管协调，尤其是在资产负债表透明度、流动性管理及跨市场风险传导机制方面。同时，中国对欧洲商品和原材料的出口冲击，可能成为欧洲通胀与企业信用风险的新变量，进一步影响全球供应链金融稳定性。未来若私有信贷压力持续，不排除引发新一轮信贷紧缩，对全球经济增长形成拖累。