印度最大数字支付平台PhonePe暂停IPO计划
印度最大数字支付平台PhonePe于2026年3月16日宣布暂停其首次公开募股（IPO）计划，原因是全球地缘政治紧张局势导致金融市场波动。
PhonePe在一份声明中表示，尽管公司仍致力于未来上市，但当前市场环境不适合推进IPO进程。该公司此前于2026年1月提交更新版招股说明书，计划于当年晚些时候在印度证券交易所上市，目标市值约150亿美元，预计融资15亿美元。
受中东冲突升级影响，全球金融市场震荡，油价攀升，投资者纷纷撤离股市。印度主要股指Nifty 50和BSE Sensex在过去一个月内跌幅均达约9%，数百只印度股票出现两位数跌幅。
PhonePe估值曾在2023年1月达120亿美元，但近期投资银行建议其下调IPO估值至约90亿美元。公司对此回应称，相关估值调整传闻“毫无根据”，暂停IPO仅因外部市场条件，与公司自身无关。
PhonePe由沃尔玛控股，2026年2月处理交易93亿笔，总金额约13.1万亿卢比（约合1419亿美元），在印度统一支付接口（UPI）生态中居首，领先于谷歌支付（68亿笔交易，9万亿卢比）。公司于2015年成立，2016年被Flipkart收购，2022年分拆为独立实体，业务扩展至股票经纪、基金投资及安卓应用商店。
在截至2025年9月的六个月内，PhonePe营业收入同比增长22%，达391.9亿卢比（约4.244亿美元），但净亏损扩大至144.4亿卢比（约1.564亿美元），主要因持续投入服务扩张。
根据招股书，IPO将为Tiger Global、微软及沃尔玛等早期投资者提供退出通道，其中沃尔玛计划减持约9%的股份（4590万股），但保留控制权。
编辑点评
PhonePe暂停IPO反映了当前全球金融市场的高度敏感性。中东冲突引发的市场动荡不仅影响能源价格，更波及新兴市场资本流动，凸显地缘政治对资本市场传导的快速与广泛。印度作为全球增长最快的大型经济体之一，其资本市场波动对区域金融稳定具有示范效应。PhonePe作为印度金融科技领域的标杆企业，其IPO推迟不仅影响投资者信心，也对印度数字支付生态的资本化进程构成短期挑战。
从长远看，PhonePe的业务扩展（如金融产品、安卓应用商店）显示其正向综合平台转型，但其持续亏损表明盈利模式尚需验证。若未来市场条件改善，其上市仍具战略意义，有助于巩固市场地位并吸引更多国际资本。沃尔玛作为最大股东，其减持计划若如期实施，可能释放更多资金用于全球布局。
此次事件也凸显全球资本对宏观风险的规避倾向。在不确定性上升背景下，投资者更偏好低波动资产，科技股尤其是新兴市场科技股面临估值重估压力。未来若地缘政治局势缓解，印度资本市场或迎来反弹，PhonePe的IPO可能成为关键风向标。
此外，PhonePe在UPI生态中的主导地位，使其在印度数字化转型中扮演核心角色。其上市进程的推进与否，亦将影响印度政府推动金融包容性与数字经济发展的政策预期。