伊朗局势或推高美国零售物价

因伊朗实质上关闭霍尔木兹海峡，全球供应链受到显着冲击，影响从化肥、金属到汽油和燃料等各类商品。霍尔木兹海峡是全球最重要航运通道之一，每日通行数千万桶原油及多种出口物资。

3月12日，伊朗新任最高领袖莫杰塔巴·哈梅内伊在首次公开表态中称，应继续关闭海峡作为对敌施压的工具。美国国防部长皮特·赫格塞斯于3月13日五角大楼简报会上表示，美方已处理相关局势，公众无需担忧。

物流服务商C.H. Robinson在3月13日声明中称，正持续监测局势，敦促货主规划应对持续的运输波动。声明指出，尽管货物仍在运输，但承运方面临运力受限、选择性接单及燃料成本上升，导致价格波动和服务不稳定。

零售业专家、Coresight Research总裁马克斯·凯恩表示，供应链扰动已接近行业承受极限。他指出，食品类供应链弹性较低，零售价可能率先上涨；而服装零售商可通过减缓生产、后续补货方式缓解压力。零售商将面临输入成本与需求双重压力，可能再次通过提价抵消销量下滑，类似2022至2023年情况。

此外，中东航班取消导致Zara母公司Inditex及其他服装品牌货物滞留。凯恩认为，零售业困境可能影响整体GDP增长。他预测，沃尔玛、克罗格及达乐、美元树等折扣零售商将更具韧性，因消费者将转向低价商品。

消费者信心已受战争影响。尽管3月11日美国消费者物价指数符合预期，但高油价将抑制非必需品支出，影响已受供应链冲击的零售商。Wolfe Research分析师在3月10日报告中指出，非必需品零售商如Five Below和塔吉特将受冲击最大。而开市客等主打高性价比的零售商可能受益，其加油站价格优势将更受青睐。

UBS分析师在3月11日报告中称，战争加剧了本已疲软的消费环境及“K型经济”格局——高收入群体表现稳健，低收入群体承压。油价上涨将加重家庭固定支出，推高食品价格，重塑零售客流，并对各细分零售商造成运营挑战。