日本1月物价指数两年来首次回落
日本总务省1月20日公布的数据显示，2025年1月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.0%，为2024年1月以来两年间最低增幅。核心CPI（排除生鲜食品波动）报112.0，较2023年1月下降2.0个百分点。
能源价格拖累整体涨幅
受汽油旧暂定税率取消及食品价格涨幅趋缓影响，1月CPI增速较去年12月（2.4%）明显收窄。能源项下汽油价格同比下跌14.6%，通过政策调整对CPI形成0.13%的负向影响。电力与城市燃气价格同步下滑，能源整体价格同比下降5.2%，对核心CPI产生0.42%的下拉作用。
食品类价格维持高位
除生鲜食品外的食品类价格同比上涨6.2%，虽较前月（6.7%）略有回落但仍保持较快增长。谷物类价格暴涨27.9%，巧克力、咖啡豆、鸡蛋等品类涨幅持续处于高位。生鲜食品价格同比下跌6.9%，此前上涨的卷心菜、柑橘类水果价格已现回落。
编辑点评
日本CPI增速跌破3%标志着通胀压力阶段性缓解，这对全球第二大经济体具有重要观察价值。能源价格下跌主要反映国际油价回落及国内政策调整双重因素，但食品类价格韧性凸显供应链重构背景下农业品成本传导的持续性。值得关注的是，核心服务价格涨幅保持稳定，显示日本经济正面临结构性通胀与周期性波动的复杂交织。作为全球第三大经济体，日本通胀走势将影响其央行货币政策路径，进而对亚洲市场及美元日元汇率产生连锁反应。当前数据为分析后疫情时代发达国家通胀内生动力转变提供了关键样本，可能成为国际资本重新评估日元资产的重要依据。