壳牌一季度利润超预期 伊朗战争推高油价 减少股票回购
英国能源巨头壳牌于2026年5月7日公布第一季度财务业绩，调整后利润达69.2亿美元，超出市场预期的61亿美元，以及公司提供的内部预测值63.6亿美元。上年同期同期利润为55.8亿美元，2025年第四季度为32.6亿美元。
壳牌首席执行官瓦尔·萨万表示：“在能源市场遭遇前所未有的动荡背景下，公司通过持续提升运营绩效，取得了强劲的业绩。”
受伊朗战争影响，全球能源市场持续动荡，波斯湾战略要道霍尔木兹海峡的运输中断加剧，国际能源署称此为“历史上最严重的能源安全威胁”。自2月28日冲突爆发以来，原油价格累计上涨约40%。尽管近期布伦特原油和美国西德克萨斯中间基原油期货价格因冲突缓和预期而下跌，但整体高位运行态势未改。
壳牌宣布将季度股票回购规模从35亿美元下调至30亿美元，并将每股分红提高5%至0.3906美元。截至第一季度末，公司净债务为526亿美元，较2025年末的457亿美元有所上升。分析师指出，债务增长主要源于油价上涨带来的库存价值调整。
此外，壳牌于上月宣布以164亿美元（含净债务和租赁）收购加拿大ARC资源公司，该公司专注于不列颠哥伦比亚省和阿尔伯塔省的蒙特尼页岩区。萨万称其为“高质量、低成本、低碳排放强度的顶级生产商”，将增强壳牌未来数十年的资源储备。
Quilter Cheviot投资管理公司分析师毛里齐奥·卡鲁利表示，尽管净债务上升是唯一负面因素，但主要由营运资本效应所致，整体业绩符合预期。
编辑点评
此次壳牌季度财报凸显了地缘政治冲突对全球能源市场的深远影响。伊朗战争引发的霍尔木兹海峡运输中断，直接推高全球原油价格，令能源巨头在短期获得巨额收益，但同时也加剧了全球能源安全风险。壳牌利润超预期反映了市场对高油价的敏感度，但其减少股票回购和债务上升也揭示了高油价环境下运营资本管理的复杂性。
从长期看，壳牌收购ARC资源公司显示其在低碳转型背景下仍坚持资源扩张战略，强调低成本与低碳排放强度，这符合全球能源企业兼顾能源安全与气候承诺的双重趋势。然而，依赖高油价的盈利模式在冲突缓和后可能面临逆转，市场需警惕能源股估值回调风险。
该事件的国际意义在于，中东局势已从局部冲突演变为全球能源体系震荡的核心变量，不仅影响能源价格，更牵动全球供应链、通胀预期及货币政策走向。若冲突持续，可能迫使主要经济体重新评估能源依赖结构，推动能源多元化与战略储备调整，对全球能源格局产生长期影响。