AI与比特币矿企通过高收益债券融资数据中心建设
人工智能与数据中心建设热潮，部分由比特币矿企推动，正越来越多地依赖高收益债券融资。过去12个月，相关企业已发行约330亿美元长期高级债券，不包括可转债。
尽管传统能源企业融资利率为4%至5%，AI和加密货币关联企业则需支付7%至9%的利率。2025年末，美元计价高收益债平均票息接近7.2%，较2023年8%至9%有所下降。
核心企业如CoreWeave、Applied Digital、TeraWulf和Cipher Mining近期发行债券利率分别为9.25%、9.2%、7.75%和7.125%。这些企业多为原数字资产矿企转型至AI基础设施领域，反映出资本成本仍较高。
与此同时，Nvidia公布2025年第四季度净利润同比增长94%，达430亿美元，收入达681亿美元。比特币矿企正规划约30吉瓦的新电力容量用于AI工作负载，几乎是当前运营容量的三倍。
尽管存在过度投资和产能过剩担忧，AI数据中心扩张仍是经济中最显着趋势之一，也是华尔街主要驱动力之一。
编辑点评
此次AI与比特币矿企通过高收益债券融资数据中心建设，凸显了全球科技资本在高风险、高回报领域的集中趋势。融资利率显着高于传统能源企业，反映出市场对AI基础设施的高风险定价，但同时也表明投资者对其长期增长潜力的认可。Nvidia的强劲财报进一步强化了这一趋势，其芯片作为AI计算核心，已成为全球数据中心建设的关键驱动力。比特币矿企转向AI基础设施，不仅是技术转型，更是商业模式的重构，反映出加密资产行业与传统科技产业的深度融合。未来，随着30吉瓦新电力容量的规划落地，全球能源结构与数据中心布局或面临结构性调整。若过度扩张导致产能过剩，可能引发行业整合；但若需求持续增长，则可能推动全球算力基础设施的长期升级。这一趋势对全球能源政策、资本市场配置以及科技产业链布局均具有深远影响。