人工智能基础设施投资热潮：全球科技巨头斥资千亿美元布局AI算力

全球科技行业正掀起新一轮人工智能基础设施投资热潮。据估算，到本十年末，全球将在AI基础设施上投入3至4万亿美元，其中大量资金由AI公司主导，对电力系统和建筑产能造成巨大压力。

微软与OpenAI的深度合作

2019年，微软向非营利机构OpenAI投资10亿美元，成为其独家云服务提供商。此后，微软投资增至近140亿美元，主要以Azure云服务信用形式支付。2024年，OpenAI宣布不再独家使用微软云服务，但保留优先采购权。微软亦开始探索其他基础模型，减少对OpenAI依赖。

Oracle的崛起与与OpenAI的巨额协议

2025年6月30日，Oracle在SEC文件中披露与未具名合作伙伴达成300亿美元云服务协议，后证实为OpenAI。2025年9月10日，Oracle宣布与OpenAI签署为期五年、价值3000亿美元的算力协议，自2027年起实施。此协议使Oracle股价飙升，其创始人拉里·埃里森一度成为全球首富。

Nvidia的算力生态构建

Nvidia是AI基础设施的核心GPU供应商。2025年9月，Nvidia以50亿美元收购英特尔4%股份，随后宣布向OpenAI投资1000亿美元（以GPU形式支付），并同xAI达成类似协议。OpenAI亦与AMD达成GPU换股权安排。此举强化了Nvidia在AI算力生态中的垄断地位。

Meta的基础设施扩张

Meta CEO扎克伯格表示，公司计划在2028年前于美国投入6000亿美元建设基础设施。2025年上半年，Meta支出比前一年增加300亿美元。公司正在建设Louisiana的Hyperion数据中心（占地2250英亩，耗资100亿美元，提供5吉瓦算力），并与当地核电站合作保障电力供应。Ohio的Prometheus数据中心预计2026年启用，由天然气供电。

Stargate项目：特朗普推动的AI基础设施计划

2026年1月，特朗普总统宣布由SoftBank、OpenAI与Oracle联合推进“Stargate”项目，计划投资5000亿美元建设美国AI基础设施。项目以1994年电影《星际之门》命名，被称作“史上最大AI基建项目”。OpenAI首席执行官Altman称其为“本时代最重要项目”。项目由SoftBank出资，Oracle负责建设，OpenAI提供技术指导，特朗普承诺清除监管障碍。尽管遭马斯克质疑资金不足，项目仍在推进，已在Texas Abilene建设八个数据中心，最后一个预计2026年底完工。

资本支出激增引发市场关注

2026年，科技巨头资本支出大幅攀升。亚马逊预计支出2000亿美元（2025年为1310亿美元），谷歌预计1750亿至1850亿美元（2025年为910亿美元），Meta预计1150亿至1350亿美元（2025年为710亿美元）。超大规模云服务商合计支出近7000亿美元。尽管企业强调AI基础设施对未来发展至关重要，但高负债和回报不确定性引发银行与投资者担忧。