德国财政刺激计划加速显现

德国大规模财政刺激方案初见成效，宏观数据显示其推动欧洲经济复苏的潜力。但高盛分析师指出，今年国防开支执行可能无法达到预算目标。

该历史性财政刺激计划包含5000亿欧元（5910亿美元）基建投资基金和超过GDP 1%的国防支出增长。美国银行本周数据显示，德国工厂订单季度同比增长40%，其中重型机械和电子设备订单显著上升。该行调查显示74%的欧洲基金经理预计2026年德国将作为欧洲“经济引擎”带动整体增长。

高盛欧洲经济学家Niklas Garnadt在2月16日报告中预测，德国国防预算虽同比增加25亿欧元至119亿欧元（增幅超25%），但执行率将低于去年实际支出。Garnadt预计2026年国防支出最终可能达到109亿欧元（占GDP 2.4%），较原计划少330亿欧元。他指出数字化和气候能源领域投资执行率偏低，但医疗和社保贷款部分预计能全额落实。

德国总理弗里德里希·默茨在慕尼黑安全会议上强调，二战后国际秩序已不复存在。军工巨头莱茵金属（Rheinmetall）被视为受益于欧洲战略自主趋势的主要标的。Garnadt同时表示基建投资中最大的交通领域执行率预计超过90%。