华尔街见证AI产业格局转变：AMD、Intel股价飙升而Nvidia表现平淡
2026年5月，华尔街投资者对人工智能硬件板块的配置发生显着变化。AMD与Intel股价本周分别上涨约25%，Micron涨幅超35%，Corning上涨20%。相较之下，长期主导AI芯片市场的Nvidia今年仅上涨16%，与纳斯达克指数持平。
市场认为，随着AI应用从聊天机器人转向AI代理，数据中心对CPU、内存及光缆等组件的需求激增。Micron因全球内存短缺股价一年飙升逾750%，市值突破8000亿美元。CEO Sanjay Mehrotra表示，主要客户仅能获得50%至三分之二的所需内存供应。
AMD在本周财报中显示，营收、盈利及未来指引均超出预期，CEO Lisa Su表示，公司预计未来三至五年服务器CPU市场将实现35%年化增长，远高于此前18%预测。她指出，AI代理正驱动整体AI采用周期中的巨大需求。
Intel股价年内涨幅超过200%，4月创下历史最佳单月表现。5月初，股价在两天内上涨27%，因有报道称苹果正与Intel及Samsung商谈生产美国设备主处理器。Intel与苹果尚未置评。
在AI基础设施产业链中，Corning与Nvidia签署重大协议，将共同在美国建设三家专用光学技术工厂，Nvidia有权投资最高32亿美元。此举标志着Nvidia逐步转向光纤电缆替代铜缆。Corning此前已与Meta签署60亿美元协议，为后者AI数据中心提供光纤电缆。
Nvidia CEO Jensen Huang称，当前经济正在经历“人类历史上规模最大的基础设施建设”。Corning股价在2026年2月创下历史新高，超越2000年互联网泡沫时期的峰值。
分析师警告，半导体板块估值过高。BTIG分析师Jonathan Krinksy指出，当前半导体板块涨幅已超过1999年互联网泡沫时期，或面临25%至30%的回调风险。PHLX半导体指数2026年迄今已上涨66%。
编辑点评
此次AI硬件板块的结构性轮动，标志着全球AI基础设施建设进入新阶段。过去三年，Nvidia凭借GPU在AI训练领域占据主导，但随着AI应用向AI代理（AI Agents）演进，计算架构需求多样化，CPU、内存、光互联等环节重要性显着提升。投资者集体转向AMD、Intel、Micron等传统半导体巨头，反映出对‘AI基建长周期’的信心，而非短期炒作。这一轮行情与1999年互联网泡沫有相似之处——高估值、快速扩张、供应链紧张，但当前AI对全球生产方式的重构深度远超当年，因此其长期价值支撑更强。然而，产能扩张周期长、资本开支巨大，若需求增长不及预期，市场可能面临估值回调。尤其在中美科技竞争背景下，全球半导体供应链的地域化布局（如Nvidia与Corning在美国建厂）将进一步影响全球AI产业格局。未来，AI硬件竞争将从单一算力比拼转向‘系统级集成能力’的较量，产业链协同能力成为关键。