经济学家称2026年美国经济呈现“E型”结构：中产阶级消费呈现紧张态势

美国经济学家海瑟·朗（Heather Long）表示，2026年美国经济正在从2025年所描述的“K型”分化模式转向“E型”结构，即经济分化呈现三个清晰层级：高收入群体、中产阶级和低收入群体，各自展现出不同的消费行为与财务压力。

高收入群体：持续消费，推动增长

高收入群体仍是美国消费的主力。根据Moody's Analytics分析，收入最高的20%人群占全美消费支出近60%。朗指出，这部分人群在物价高企背景下仍保持强劲消费，推动整体经济。银行及食品、酒店等高端服务行业正通过提升高端产品和服务吸引这一群体，如Chase Sapphire Reserve和AmEx Platinum等高端信用卡年费已分别上调至795美元和895美元。自2025年秋季以来，高端产品线需求强劲，而标准和折扣产品销售放缓。

中产阶级：勉强维持，消费紧张

中产阶级消费行为表现出明显压力。朗称其为“Costco经济”，即消费者转向Costco、Walmart等折扣和批发零售商，以争取最大性价比。他们仍在支付必要开支和部分非必要消费，但“在努力维持收支平衡，以支付账单”。根据Bank of America Institute数据，2025年近24%的美国家庭支出占收入95%以上，处于“月光族”状态。2023年以来该比例持续上升。朗指出，物价波动频繁，如2026年1月牛肉价格上涨22%，形成“打地鼠式通胀”，加剧了中产阶级的财务焦虑。

低收入群体：依赖债务，财务风险上升

低收入群体则更多依赖信用卡和“先买后付”（Buy Now, Pay Later）计划。根据美联储2024年10月开展、2025年5月发布的消费者财务调查，收入在2.5万至4.99万美元之间的信用卡持卡人中，59%在过去一年中至少一次月月背负债务；收入5万至9.99万美元者中该比例为50%，而收入10万美元以上者仅为38%。LendingTree 2025年2月调查显示，25%的“先买后付”用户将其用于购买食品，较2024年14%显着上升。收入低于2.5万美元家庭最易出现逾期还款。

退税或为短期缓解，长期问题待解

2026年退税或为中低收入群体带来短期缓解。Intuit TurboTax 2月23日调查显示，35%预期获得退税的美国人计划用部分款项偿还债务。但朗强调，这仅是“临时补救”，无法解决持续的可负担性困境。通胀虽从2022年9%峰值回落至2023年6月后约3%水平，但物价整体仍高于2020年，且实际工资增长停滞，消费者信心自2025年2月起同比下滑近13%。