上周股市大幅波动的三大驱动因素
2026年2月第一周，全球主要股指经历显著震荡。根据CNBC统计，标普500指数单周振幅达4.3%，日经225指数波动超过6%，新兴市场指数则出现3.8%的波动。
宏观经济数据冲击
美国1月非农就业数据意外下滑至15万，低于预期的20万，引发市场对货币政策转向的担忧。同时，中国四季度GDP增速确认为4.9%，修正后数据对大宗商品需求预期产生连锁反应。
地缘政治风险加剧
俄乌冲突进入第五年，双方在能源运输线路的争夺导致大宗商品价格剧烈波动。印度与巴基斯坦边境局势升温，军事动作引发市场避险情绪上升，黄金单周上涨2.1%。
企业财报分化严重
苹果公司公布单季营收跌破预期，股价应声下跌5.7%。而特斯拉财报显示利润增长34%，股价逆势上涨4.2%。这种分化加剧了市场情绪的不稳定。
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编辑点评
此次全球股市震荡折射出多重风险叠加的市场环境。首先，美中关键经济数据的波动影响了全球供应链稳定性，尤其在半导体和新能源领域。其次，俄乌冲突的长期化与南亚地缘紧张形成共振效应，推升通胀预期并冲击能源市场。最后，科技巨头财报表现分化暴露了全球经济复苏的结构性矛盾。值得关注的是，当前市场对特朗普政府第二任期政策走向的预期尚未完全反映，若未来出现关税政策调整或监管变化，或将引发新一轮波动。黄金与美元的同步走强表明投资者正在重新评估风险资产配置，这种趋势可能持续影响3月全球资本流动格局。