纽约股市道琼斯指数一度上涨超300点
2026年2月20日，美国纽约证券交易所数据显示，道琼斯工业平均指数在特朗普政府相互关税诉讼案败诉消息传出后，日内涨幅一度超过300点。据法院当日裁决文件显示，联邦法官认定特朗普政府2024年对华实施的相互加征关税措施违反《1974年贸易法》相关条款。
案件背景与市场反应
本案涉及特朗普政府2024年推出的「贸易平衡化法案」，该法案授权以国家安全为由对特定国家实施单边关税。美国哥伦比亚特区联邦法院在2月19日作出的初审判决中，判定该法案部分条款程序违法，要求政府重新评估关税实施标准。判决公布后，标普500指数能源板块涨幅扩大，科技股呈现震荡走势。
政策争议分析
美国贸易代表办公室在败诉声明中表示将评估上诉可能性，同时承认需加强政策合规性审查。经济学者指出，此案可能影响美国当前对华贸易政策走向，但短期内关税调整需经国会协调，预计对Q1经济数据影响有限。中国商务部发言人同日重申反对单边贸易保护主义立场。
国际市场连锁反应
日内交易数据显示，亚洲主要股指隔夜交易时段普遍上涨，日经225指数涨幅达2.3%。欧洲大陆交易所数据显示，与中国制造业相关的期货合约交易量较前日增加40%。美国财政部官员在闭门会议中透露，正研究替代性贸易救济方案以平衡国内产业需求。
编辑点评
本次判决首次通过司法程序实质性约束了美国政府单边关税权力，具有深远的国际贸易规则示范意义。市场反应显示，投资者担忧持续的贸易不确定性可能影响全球供应链效率，尤其在半导体、新能源等关键技术领域。值得注意的是，中国官方表态与市场表现形成微妙反差，表明跨国资本更关注政策可预测性而非对抗姿态。
从地缘经济角度观察，此案可能推动欧盟、日本等主要经济体加速推进自贸协定替代方案。美国最高法院若维持初审判决，将迫使国会重新审议《1974年贸易法》中的总统授权条款，这可能改变未来总统处理贸易争端的权力边界。当前美国处于大选年，贸易政策的司法牵制或将影响各党派竞选策略，特别是在制造业回流议题上形成制衡。
长期来看，本案凸显了现行多边贸易体系对单边主义措施的制度性约束。随着全球主要经济体逐步建立关税调整的司法审查机制，未来贸易摩擦的解决模式可能向规则导向转变。然而，特朗普政府仍有可能通过行政命令绕过司法审查，这种制度性博弈将持续影响2026年全球贸易格局。