Situational Awareness基金Q4持仓显示55亿美元押注比特币矿企与AI算力基础设施
美国对冲基金Situational Awareness LP最新提交的13F文件显示，截至2025年第四季度，其美股持仓规模达55.2亿美元，主要集中在AI算力基础设施及比特币矿企。该基金由前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner创立，其投资策略聚焦于支撑人工智能发展的电力与数据中心产业，而非直接AI应用。
基金持仓涵盖29只股票，重点包括图形处理器云服务提供商CoreWeave、燃料电池与电力公司Bloom Energy、Intel、光学设备制造商Lumentum以及比特币矿企Core Scientific。其中，Core Scientific被视为从比特币挖矿向AI基础设施转型的典型代表，已与CoreWeave签署多份为期12年的高性能计算托管合同。
Situational Awareness还通过修正后的Schedule 13D文件披露，持有Core Scientific 9.4%的股份（28,756,478股），拥有共同投票与处置权，相当于对CoreWeave扩张及矿企转型的杠杆化押注。同时，该基金对印度IT巨头Infosys持空头头寸，反映其认为大型语言模型与AI编程工具将冲击传统软件外包服务模式。
基金资产规模自2025年初的3.83亿美元增长至当前55.2亿美元，显示其在AI基础设施领域的快速扩张。此前，Aschenbrenner因发布关于先进AI竞赛的《Situational Awareness》宣言而广受关注，并迅速将其影响力转化为资本回报。
该基金目前管理资产逾15亿美元，投资者包括知名科技创始人、家族办公室及机构投资者。其投资逻辑与比特币矿企正从算力（hashrate）转向算力经济（horsepower）的趋势相契合，即利用高密度、高耗电的矿场设施转型为AI数据中心，将电力与空间视为稀缺资源。
编辑点评
Situational Awareness的持仓策略揭示了AI发展进程中的结构性投资机会：资本正从AI应用层（如聊天机器人）转向底层基础设施（如电力、数据中心、GPU云服务）。这一趋势反映了全球AI算力需求的爆炸性增长，以及能源与硬件资源的战略价值。比特币矿企的转型尤为关键，其既有的高密度电力设施与数据中心经验，使其具备快速切入AI算力市场的天然优势，如Core Scientific与CoreWeave的合作即为典型。
同时，对Infosys的空头押注具有深远意义，标志着AI技术正在重塑全球软件服务生态。传统外包模式面临高自动化、低人工依赖的AI编程工具冲击，尤其在印度等服务外包大国，此趋势或将加速职场结构变化与产业转移。
从全球视角看，该基金的动向反映了资本对“算力经济”的高度共识。随着AI模型规模持续扩大，算力需求与能源消耗成为瓶颈，相关基础设施成为投资焦点。这不仅影响美股市场，也可能推动全球能源投资、数据中心建设及电力政策调整。未来，AI基础设施或将成为与芯片、网络、软件同等重要的全球产业支柱，其发展速度或决定各国在AI竞赛中的位置。