意大利能源账单削减政策引发企业反弹
2026年2月13日，意大利政府拟议中的能源账单削减政策引发能源企业强烈反弹。核心争议在于政策将导致依赖天然气发电的企业损失约25%的发电收入，Enel、Edison等五大能源股两日累计下跌4.66%，市值蒸发超40亿欧元。
政策中最具争议的第五条款要求燃气发电企业支付25-40欧元/兆瓦时的碳排放配额（ETS），当前配额价值约40亿欧元。欧盟委员会主席冯德莱恩明确反对修改ETS机制，意大利则试图通过调整现有体系缓解冲击。能源企业领袖正在寻求政策修正方案，但欧盟可能以「国家补贴」为由反对。
伦巴第大区主席丰塔纳批评该政策破坏地区水电特许经营协议，要求政府重新协商。能源游说团体则提出将补贴范围从弱势家庭扩展到高能耗企业，但此提议面临欧盟监管风险。各党派正在就最终政策文本展开博弈，能源补贴方案可能影响意大利与欧盟的能源政策协调。
编辑点评
意大利能源政策的调整折射出欧洲能源转型的深层矛盾。通过碳排放配额补贴居民电费看似减轻民生压力，实则可能扰乱欧盟统一碳市场机制，冯德莱恩的态度凸显了布鲁塞尔对成员国政策空间的严格把控。Enel等企业市值巨幅波动，显示金融市场对政策不确定性的敏感度。值得注意的是，伦巴第大区试图将15%的水电产能转为工业补贴的诉求，可能成为意大利地方分权与中央集权博弈的新焦点。在全球能源价格持续高位运行的背景下，意大利的政策选择或将影响欧盟其他成员国的决策逻辑，其与欧盟监管框架的碰撞值得关注后续发展。