3月美国生产者价格指数上涨0.5% 低于预期
美国劳工统计局（BLS）周二发布的报告显示，美国3月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.5%，经季节性调整后，低于市场普遍预期的1.1%。核心PPI（剔除食品和能源）仅上涨0.1%，远低于预期的0.5%。
年率方面，整体PPI同比上涨4%，为2023年2月以来最大涨幅；核心PPI同比上涨3.8%。若进一步剔除食品、能源及贸易服务，PPI月度上涨0.2%，年率上涨3.6%。
能源价格是推动PPI上涨的主要因素。其中，汽油指数飙升15.7%，约占PPI总涨幅的一半；柴油价格单月上涨42%，航空燃料上涨30.7%。商品价格整体上涨1.6%，但被服务业价格持平所抵消。
与此同时，消费者价格指数（CPI）涨幅更大，3月上涨0.9%。核心CPI仅上涨0.2%，显示通胀压力在终端层面有所缓和。投资管理相关成本本月上涨1%，年率上涨10.8%。
市场对报告反应平淡，主要股指期货小幅走高，美国国债收益率基本持平。尽管部分通胀指标显示压力回升，但美联储官员预计，若伊朗战事停火持续，通胀将逐步回落至2%目标。自停火宣布以来，能源价格已有所回落，美国轻质原油过去一周下跌近15%，但年初至今仍上涨近70%。
目前市场预期美联储年内将维持利率不变，12月前降息概率低于三分之一。
编辑点评
本次PPI数据低于预期，反映出尽管地缘冲突推动能源价格飙升，但美国生产端通胀压力整体可控。能源价格的短期冲击虽推高PPI，但核心指标的疲软表明经济基本面通胀动能未显着增强。美联储对伊朗战局保持谨慎，但总体仍认为通胀趋势向好，年内维持利率不变概率较高。从国际影响看，能源价格波动对全球通胀预期构成扰动，尤其影响依赖能源进口的国家。若中东局势持续稳定，全球能源市场有望逐步降温，有助于缓解输入性通胀压力。然而，若冲突再起，可能引发新一轮能源冲击，对全球供应链和金融市场造成连锁反应。因此，本次数据虽未触发政策转向，但凸显地缘政治对通胀的不可忽视影响，未来需密切关注中东局势与美联储政策的联动。