企业比特币持仓分化：Strategy维持持仓，Nakamoto减持止损
在比特币价格较峰值下跌46%的背景下，企业比特币持仓策略出现明显分化。Strategy公司暂停比特币买入，维持其约76.2万枚BTC的全球最大企业持仓；而Nakamoto Holdings则在3月出售约284枚BTC，套现约2000万美元，价格低于其平均购入成本，导致账面亏损。此举反映部分企业正被迫调整资产负债表，转向流动性管理。
Strategy暂停买入，维持最大持仓
Michael Saylor领导的Strategy公司近日披露，其在最新一周未进行任何比特币购买，打破此前持续积累的惯例。该举动在市场持续下行背景下引发关注，此前比特币价格从12万美元跌至7万美元以下。尽管暂停购买，Strategy仍持有约762,000枚BTC，为全球企业中最大持有者。其每周披露的购买行为曾被视为机构需求的风向标，此次暂停或暗示对市场环境、资本可得性或购买节奏的审慎态度。
Nakamoto减持止损，调整资产负债表
Nakamoto Holdings在3月出售约284枚比特币，单价约70,400美元，远低于其历史平均购入成本，导致实现亏损。此次出售使其比特币持仓降至5,000枚以上。所得资金将用于运营资本及近期并购相关投资。与此同时，该公司还减持了对日本企业Metaplanet的股权，进一步表明其正在进行资产负债表重组，反映了在市场压力下部分企业被迫解锁流动性、接受账面亏损的现实。
新罕布什尔州比特币支持市政债获穆迪评级
新罕布什尔州拟发行的比特币支持市政债券取得进展，已获穆迪Ba2（投机级）评级。该债券预计规模约1亿美元，以比特币作为抵押品，而非依赖传统税收收入，还款将取决于抵押品收益。此举标志着加密资产与公共融资的融合尝试，但穆迪评级也指出比特币波动性是主要风险因素。
CoinShares通过SPAC登陆纳斯达克
数字资产管理公司CoinShares于周三通过与特殊目的收购公司Vine Hill Capital合并，在纳斯达克上市。该交易使CoinShares估值达约12亿美元，为其提供更广泛的投资者基础和更深层次的资本市场接入。SPAC路径持续成为加密企业进入美国公开市场的可行渠道，即便市场环境波动。
资料来源：Cointelegraph，BitcoinTreasuries.NET，SEC，S&P Global
编辑点评
此次企业比特币持仓策略分化，凸显了加密资产作为企业储备资产的结构性矛盾。在比特币价格大幅回调背景下，不同企业采取截然不同策略——Strategy坚持长期持有，体现其将BTC视为“数字黄金”的战略定位；而Nakamoto则被迫减持，反映在债务融资或激进买入策略下，市场波动带来的流动性与账面亏损压力。这种分化将影响未来机构参与加密市场的方式，可能促使更多企业转向更保守的资本配置模型。
新罕布什尔州比特币支持市政债券的推进，是加密资产与传统公共金融体系融合的关键一步。尽管获得穆迪投机级评级，但其还款依赖比特币市场表现的机制，意味着地方政府将首次承担加密市场波动风险。此模式若成功，可能在全球范围内引发类似尝试，但高波动性也增加了信用风险与监管不确定性。
CoinShares通过SPAC上市，表明加密企业仍可通过创新路径进入主流资本市场，但市场对这类公司的估值和监管态度仍存在波动。随着更多加密原生公司上市，监管机构将面临如何界定其业务、风险管理及透明度的新挑战。整体而言，这一系列事件标志着加密市场正从早期投机转向机构化、制度化发展，但波动性与监管不确定性仍是核心挑战。