TeraWulf一季度AI收入激增117% 但净亏损达4.27亿美元
比特币矿企TeraWulf于2026年4月发布第一季度财务报告，显示公司实现总收入3400万美元，其中高算力（HPC）租赁收入达2100万美元，较上一季度增长117%，占总收入约60%。然而，公司同期录得净亏损4.27亿美元，较2025年同期6140万美元的亏损大幅扩大。
比特币挖矿收入同比下滑50%，降至约1300万美元。HPC收入增长主要得益于Lake Mariner园区60兆瓦算力的运营，该园区为北美最大HPC园区之一，已租赁给Core42。TeraWulf同时推进与Fluidstack及Google的合作，新增算力设施预计于2026年内交付。
公司截至季度末现金储备约31亿美元。首席财务官Patrick Fleury表示，资本结构设计旨在匹配长期融资与合同现金流，支持稳健扩张并保持财务灵活性。
2025年10月，TeraWulf宣布与Fluidstack（获Google支持）签署为期25年的租赁协议，合同总价值约95亿美元，扩展了此前10年的承诺。公司正推进全国电力优势站点布局，包括肯塔基州Hawesville的480兆瓦项目、纽约州Lansing的300兆瓦项目及马里兰州Morgantown的210兆瓦项目，总潜力可达1吉瓦。
CEO Paul Prager强调，公司正构建电力优势平台，以应对市场电力资源紧张问题。Abernathy联合项目（168兆瓦HPC，25年租赁）预计于2026年第四季度交付。
当日TeraWulf股价（WULF）收跌2.6%，但年初至今涨幅超105%，过去一个月上涨逾30%。
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编辑点评
TeraWulf的财务表现反映出全球加密矿企在高通胀与比特币挖矿边际收益下降背景下，正加速向AI基础设施领域转型。HPC租赁收入同比增长117%，显示AI算力需求持续旺盛，尤其在北美地区，电力优势资源成为核心竞争力。与Google支持的Fluidstack合作，不仅带来95亿美元长期合同，也强化了TeraWulf在AI数据中心生态中的战略地位。该趋势并非孤立：Riot Platforms、Core Scientific等企业亦在推进类似转型，表明传统加密矿场正成为AI算力供应链的重要组成部分。从全球视角看，这一转型可能重塑数据中心地缘格局，推动电力资源丰富地区的基础设施投资，并对全球AI算力分布产生深远影响。同时，尽管TeraWulf亏损扩大，但其现金储备充足，长期合同保障了现金流稳定，具备较强抗风险能力。未来，电力成本、算力效率及与科技巨头的合作深度，将成为此类企业能否持续盈利的关键。