特朗普对伊朗发出最后通牒 市场在战局与和谈间摇摆
美国总统特朗普于2026年4月3日发表强硬言论，警告伊朗若在4月5日晚8点（美国东部时间）前未重新开放霍尔木兹海峡，将面临“地狱般”的后果。他在讲话中称当天为“发电厂日”和“桥梁日”的结合，暗示军事打击将针对伊朗关键基础设施。
与此同时，特朗普在福克斯新闻采访中表示，他对在4月4日（周一）前达成协议抱有“良好希望”。然而，伊朗方面坚决拒绝威胁，重申仅在获得战争损失赔偿后才会完全开放霍尔木兹海峡。周末期间，伊朗继续对海湾地区发动袭击，包括针对科威特石油总部的打击。
市场因此陷入高度不确定性。标普500指数上周上涨3.4%，为11月以来最佳表现，投资者押注外交破局；但恐慌指数（VIX）升至24，显示波动加剧。布伦特原油价格周一下涨至每桶109.77美元，较2月28日冲突爆发以来上涨50%；美国西德克萨斯中质油（WTI）上涨66%，报111.2美元。
霍尔木兹海峡航运量较战前水平下降95%，尽管OPEC+宣布5月增产20.6万桶/日，但实际影响有限。分析师警告，若冲突升级，通胀冲击可能演变为增长冲击，引发滞胀。10年期美债收益率升至4.362%，市场对美联储今年降息预期大幅下调。
日本与韩国股市周一同涨，因Axios报道称美、伊及地区调解方正在讨论45天临时停火协议，但达成短期协议的可能性较低。印度股市则表现疲软。市场普遍认为当前是“事件驱动型”行情，投资者需应对“二元结果”——停火或升级。MCP资产管理首席策略师清水浩树指出，双方可能通过阿曼斡旋达成“悄然降级”，而非彻底解决。未来数周市场料持续震荡，投资者处于观望状态。
编辑点评
此次事件凸显美国中东政策的高风险性与不可预测性。特朗普同时释放强硬威胁与和谈信号，既试图施压伊朗，又留有外交回旋空间，这种‘二元叙事’加剧了全球市场的不确定性。霍尔木兹海峡作为全球能源命脉，其封锁已引发原油价格飙升与通胀预期恶化，若冲突持续，可能演变为全球性滞胀危机，对发达经济体与新兴市场均构成严峻挑战。
从地缘政治角度看，伊朗的强硬回应反映其对地区主导权的坚持，而美国的军事威慑则意在重新确立在波斯湾的影响力。阿曼等地区调解方的介入表明，国际社会正试图避免全面战争，但谈判进展缓慢。市场对通胀与利率的重新定价，预示着美联储货币政策将面临更大压力，可能推迟降息甚至转为加息。
长期而言，若能源危机持续，全球供应链重塑、绿色能源加速转型或成为必然趋势。同时，投资者行为模式正从基本面驱动转向事件驱动，市场对地缘政治信号的敏感度空前提高。未来数周，霍尔木兹海峡局势的走向将决定全球金融与经济格局的短期命运。