英伟达财报发布在即 市场对AI支出增长持谨慎态度

英伟达（Nvidia）将于2026年2月24日发布第四财季财报，市场预期其营收将同比增长68%至660亿美元。尽管主要客户如谷歌（Alphabet）、微软、Meta和亚马逊预计2026年AI基础设施资本支出合计接近7000亿美元，但华尔街分析师对超大规模企业（hyperscalers）资本开支是否已接近峰值保持谨慎。

根据LSEG数据，分析师平均预期英伟达2026财年第一季度（4月）营收将同比增长63%至720亿美元。英伟达目前约90%的收入来自数据中心业务，其GPU广泛用于训练和运行大型语言模型。主要客户近期财报显示，AI基础设施支出将继续扩张，推动英伟达产品需求。

然而，Cantor Fitzgerald分析师指出，尽管市场需求旺盛，投资者仍担忧“超大规模企业资本开支在2026年见顶”。Wedbush Securities则维持“买入”评级，目标价230美元，较2026年2月24日收盘价高出20%。

市场高度关注英伟达即将推出的下一代Vera Rubin机架级系统，以及其在2025年12月底以约200亿美元收购Groq后的战略整合。Groq专注于AI推理领域，而英伟达主导训练市场。分析师希望管理层在财报电话会议中阐明Groq团队未来产品路线图，以及该收购如何增强其加速器业务，以应对来自定制ASIC芯片厂商的竞争压力。

英伟达CEO黄仁勋（Jensen Huang）曾表示，过去四个季度已出货600万颗Blackwell GPU，预计从Blackwell到Vera Rubin芯片的GPU销售额将达5000亿美元。投资者将密切关注其对2026年及未来市场需求的指引。