UniCredit拟重组德国竞争对手Commerzbank 以打造欧洲银行业标杆
意大利银行UniCredit首席执行官Andrea Orcel于2026年4月20日召开电话会议，宣布对德国银行Commerzbank的全面重组计划，旨在创建一个“面向未来”的欧洲银行业标杆。
Orcel表示，UniCredit与Commerzbank的“真正结合”将向市场发出明确信号，打造德国银行业领导者及欧洲行业基准。该计划将构建一个“联邦式泛欧银行集团”，成为其他金融机构的参照。
UniCredit自2024年收购Commerzbank 9%股份以来，持股比例已攀升至超过30%，达到德国金融法规规定的强制全面收购门槛。此前，Commerzbank反对合并，强调其独立性和盈利增长战略。
Orcel指出，Commerzbank近年表现不佳，其现有“动量”战略侧重于核心市场以外的增长，可能导致至2028年持续表现疲软。当前战略忽视了技术与人工智能投资，且未解决结构性脆弱性，可能在未来引发新一轮痛苦重组。
UniCredit提出的“Unlocked”方案被视为开启“新篇章”，将Commerzbank重心重新聚焦于德国与波兰市场。该方案预计2030年可实现11亿欧元（约12亿美元）的价值创造，2028年净利将提升6亿欧元至约51亿欧元（约60亿美元）。
Orcel透露两种潜在收购情景：一是UniCredit保持非控股权，二是实现控制权并为股东提供超过股权成本的回报。若实现控制，Commerzbank将保持独立运营18个月至2028年，之后可能与UniCredit旗下HypoVereinsbank（HVB）合并，形成“未来就绪银行”并对接HVB的卓越表现。
UniCredit此前声明，Commerzbank“未充分准备应对未来挑战”，且过度关注短期业绩。Commerzbank则于4月7日回应称，未发现与UniCredit达成互利增值交易的基础，对方未能证明其方案对股东具有足够的价值创造潜力。
截至伦敦时间上午10:30（美国东部时间5:30），Commerzbank股价上涨0.8%，UniCredit股价下跌2.2%。
编辑点评
此次UniCredit对Commerzbank的收购尝试，反映出欧洲银行业在低利率、数字化转型与地缘政治压力下的结构性调整趋势。UniCredit的“Unlocked”方案不仅是一次并购，更是一次战略重组，试图通过整合资源、聚焦核心市场与技术投入，重塑欧洲银行业的竞争格局。Commerzbank的抵制态度显示德国金融机构对主权与独立性的高度敏感，也暴露出欧洲银行业内部在整合路径上的分歧。若交易成功，将形成一个兼具意大利与德意志银行体系特色的“联邦式银行集团”，可能重塑欧洲金融版图，并对其他欧元区银行产生示范效应。然而，监管审批、股东分歧及市场反应仍是关键变数。从长期看，此次事件凸显欧洲银行业亟需应对数字化、绿色金融与地缘风险的多重挑战，若无法实现高效整合，可能加剧行业分化与系统性脆弱性。