债券投资者新忧：人工智能或引发泡沫
根据美国银行全球研究部（Bank of America Global Research）最新发布的信贷投资者调查，人工智能（AI）泡沫首次成为债券投资者最担忧的风险。在2月的调查中，23%的受访者表示AI泡沫是其最大顾虑，较12月的9%显着上升。
投资者预期，今年超大规模科技公司（hyperscalers）将发行2850亿美元债券，高于12月调查预测的2100亿美元。亚马逊、谷歌母公司Alphabet以及Meta等企业已宣布大规模AI投资计划，推动市场对相关融资需求的预期上升。美国银行信用策略师巴纳比·马丁（Barnaby Martin）在周二发布的报告中指出，尽管AI技术颠覆风险存在，但仅有10%的受访者将其视为主要担忧。
股票市场近期因AI颠覆担忧出现波动。例如，AI公司Anthropic发布新工具后，软件类股大幅下跌。尽管周二股市有所反弹，但iShares Expanded Tech-Software Sector ETF今年以来仍下跌超过25%。
值得注意的是，地缘政治因素目前未被债券投资者视为主要风险，仅有10%的受访者将其列为最大担忧，尽管美伊紧张局势持续升级。此外，无受访者将美联储政策失误列为最大风险，尽管美联储主席预计将于5月换任。
编辑点评
此次债券投资者对AI泡沫的担忧凸显了全球金融体系对新兴技术的敏感度正在提升。AI投资热潮正从股票市场蔓延至信贷市场，超大规模科技公司的融资需求激增，可能影响全球资本配置。尽管投资者对AI技术颠覆的直接影响仍持谨慎态度，但对AI驱动的过度扩张、债务累积和潜在资产泡沫的警惕已从边缘走向主流。
从全球金融稳定角度看，若AI相关公司的债务扩张过快，而盈利能力未能同步增长，可能引发信用风险。同时，当前市场对地缘政治和央行政策的忽视，可能意味着投资者过度乐观，低估了外部冲击对AI投资的潜在干扰。
长远来看，AI泡沫若破裂，将对科技供应链、全球金融市场及经济增长产生连锁反应。金融监管机构和央行需密切关注AI相关资产定价与杠杆水平，以防范系统性风险。这一趋势也反映出，技术变革不再仅是科技圈话题，而是已成为宏观经济和金融稳定的核心变量。