中东战事加剧亚洲私募股权募资困境 2026年募资前景仍存变数

中东地区战事持续进入第四周，地缘政治不确定性加剧，对全球金融市场造成冲击，亚洲私募股权行业的募资环境再度承压。尽管2025年该行业出现一定回暖迹象，但战事引发的能源供应风险及高利率环境，使投资者趋于谨慎，导致募资进程放缓。

据Bain & Company本周报告，2025年亚洲私募股权新募资金总额仅为580亿美元，为十年来最低水平，且连续第四年下滑。亚洲在全球私募股权募资中的占比降至5%。尽管如此，投资者净现金流在2025年转为正值，为2021年以来首次，表明流动性压力有所缓解。并购交易及IPO活动在亚太地区回升，显示出一定市场活力。

然而，当前中东战事导致投资者“暂停、放缓、观望”，以规避突发风险。KPMG亚太区资产管理及私募股权主管Andrew Thompson指出，中东资本方可能暂停对外投资承诺，因当前局势更优先于募资活动。

尽管整体环境谨慎，头部机构仍获得强劲支持。据Bain报告，截至2025年底，全球六大亚洲专项基金已获约250亿美元承诺资金，若全部完成募集，将超过2025年亚洲私募股权募资总额。其中，瑞典EQT新亚洲并购基金获114亿美元承诺，目标145亿美元；Bain Capital第六期泛亚基金接近完成105亿美元募集；Blackstone第三期基金已募集超120亿美元；KKR第五期亚洲基金目标150亿美元。

目前，约60支亚太地区私募股权基金仍在寻求完成10亿美元以上募集，占全球目标资本的10%以上，显示市场仍有动力。但小型或差异化不足的基金面临更长募集周期和更艰难条件。

Deloitte亚太区私募股权负责人Sam Padgett指出，尽管利率高企和地缘风险影响估值与资金配置，但亚洲结构性增长基本面和约2400亿美元干粉储备表明投资引擎未停摆。基金通常拥有五年以上部署期，可缓冲短期市场波动。Herbert Smith Freehills Kramer亚洲基金合伙人Benjamin Lohr也表示，目前客户活动未见放缓，香港IPO复苏有望为私募市场提供资本循环。投资者对科技、数字资产、私有化信贷等领域兴趣持续，房地产市场亦显现复苏迹象。KPMG的Thompson总结称：“人们在等待更清晰的环境，但谁也不知道何时到来，不确定性将导致进程放缓。”