美联储官员对利率政策走向存在分歧，会议纪要显示内部意见分化

美国联邦储备委员会（美联储）2026年1月27日至28日政策会议纪要显示，19位成员在通胀控制与就业市场支持之间存在明显分歧。尽管决定维持基准利率不变，但会议记录显示官员对后续政策路径未形成统一意见。

会议纪要指出，部分参与者认为若通胀按预期回落，联邦基金利率目标区间可能需要进一步下调。但多数官员强调需暂停降息，以评估当前去通胀进程是否稳固。罕见提及的“绝大多数”“a vast majority”表述，暗示内部讨论的复杂性。

值得关注的是，部分官员提出不排除加息可能性，要求会议声明增加“双向决策可能性”的描述，即若通胀持续高于目标，加息可能成为选项。这一立场与公开主张长期维持利率不变的达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）形成对比。

2026年9月、10月和12月的连续三次降息已将关键利率降至3.5%-3.75%区间。当前市场预期下一次降息将于6月实施，随后在9月或10月再次下调，但政策不确定性可能持续影响金融市场。会议后公布的数据显示，美国1月失业率降至4.3%，但私人部门就业增长放缓，通胀核心指标仍徘徊在3%左右。