比特币105亿美元期权到期或重塑市场预期
比特币（BTC）价格在2026年2月23日（星期三）升至八日高点，成功在62,500美元附近形成双底形态，但相较一个月前价格仍下跌21%。随着2026年2月27日（星期五）105亿美元的月度比特币期权到期临近，市场关注焦点转向多空双方的最终博弈。
Deribit平台主导市场，占据76%的份额，其中看涨（call）期权总额达45亿美元，看跌（put）期权为34亿美元。OKX位居第二，看涨和看跌期权分别为6.1亿美元和3.85亿美元，占总持仓10%；CME位列第三，持仓分别为2.55亿美元和2.87亿美元，占5%。
尽管看涨期权名义持仓量高于看跌期权，但分析显示，若比特币价格在周五收盘前低于7万美元，Deribit平台88%的看涨期权将归零。即使排除针对10.5万美元以上高价位的复杂策略，仍有63%的看涨期权目标价高于7.5万美元，意味着实际有效看涨期权持仓约7.8亿美元。
相比之下，Deribit平台看跌期权中，14.4亿美元目标价低于6万美元，7.2万美元以上看跌期权持仓达11.5亿美元，足以覆盖现有看涨期权的潜在收益。若比特币价格维持在65,000至74,000美元区间，看跌期权仍将占据优势，净收益分别为11.5亿美元、8.45亿美元和4.7亿美元。
比特币与纳斯达克100指数当前相关性高达90%，表明科技股投资者情绪是市场信心的主要驱动因素。尽管比特币近期下跌未必受宏观经济主导，但周三美股收盘后英伟达（NVDA US）财报结果或对市场风险偏好产生重要影响，进而影响比特币期权到期日的最终走势。
多头若要在周五扭转局势，需推动比特币价格从当前68,800美元水平上涨9%。
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编辑点评
比特币105亿美元期权到期事件凸显加密资产与传统金融市场联动性的加深。当前90%的比特币与纳斯达克100指数相关性表明，科技股表现正成为加密市场情绪的关键驱动力，尤其在人工智能板块主导的宏观叙事背景下。此次期权到期并非单纯的技术面博弈，而是市场对风险偏好的一次压力测试。若比特币价格未能突破7万美元，看跌期权将大规模兑现，可能引发短期抛压。反之，若科技股延续强势，尤其是英伟达财报超预期，可能带动比特币反弹，实现多头反转。从全球金融体系角度看，这一事件反映了加密市场正逐步融入主流资本配置逻辑，其价格波动不再完全由内部投机主导，而是越来越多地受制于实体经济和科技产业周期。未来，加密资产与股票、债券等传统资产的联动性或进一步增强，对全球投资者资产配置策略构成新挑战。