奈飞放弃收购华纳兄弟探索公司，称交易不再具财务吸引力
2026年2月27日，流媒体巨头奈飞（Netflix）正式宣布放弃对华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery, WBD）的收购计划。该公司表示，在匹配派拉蒙（Paramount）与Skydance最新报价所需价格下，交易已不再具有财务吸引力。
此前，WBD董事会于同日认定派拉蒙的修订方案“更优”，并给予奈飞四天时间匹配报价。然而，奈飞在当日即宣布不再推进该收购。奈飞联合首席执行官泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos）与格雷格·彼得斯（Greg Peters）在声明中指出：“我们谈判的交易本可创造股东价值，并有明确路径获得监管批准。但我们在价格上始终保持审慎，当前价格下，该交易不再具财务吸引力，因此我们决定不匹配派拉蒙与Skydance的报价。”
声明还强调，WBD的收购“始终是‘合适价格下的可选项’，而非‘任何价格下的必须项’”。奈飞此前已多次表明，若并购成本过高，将毫不犹豫退出交易。
受此消息影响，奈飞股价在2月27日盘后交易中上涨逾10%，派拉蒙股价亦上涨5%。此前，自奈飞宣布收购意向以来，两家公司股价均持续走低。
WBD首席执行官大卫·扎斯拉夫（David Zaslav）在致《好莱坞报道》的声明中表示：“一旦董事会批准与派拉蒙的合并协议，将为股东创造巨大价值。我们对派拉蒙、Skydance与华纳兄弟探索公司合并后的发展潜力充满期待，并迫不及待地开始共同讲述那些感动世界的故事。”
编辑点评
此次奈飞放弃收购WBD，标志着全球流媒体与传统媒体巨头整合进程中的重大转折。从财务角度看，奈飞的决策反映了对高估值并购的审慎态度，尤其是在当前全球资本市场波动、内容成本高企、用户增长放缓的背景下。派拉蒙的报价显然更具吸引力，不仅可能带来更优的协同效应，也显示出其在内容资产与运营效率上的优势。这一事件凸显了流媒体行业正在从“盲目扩张”转向“精算整合”的新阶段。未来，类似并购将更注重财务逻辑与战略匹配，而非单纯追求规模。同时，WBD转向派拉蒙也预示着好莱坞内容生态可能迎来新一轮整合，派拉蒙将借助WBD的IP库与全球发行网络，进一步巩固其在娱乐产业的地位。长期来看，这可能重塑全球影视内容生产、分发与消费格局，对国际媒体市场产生深远影响。