挪威主权财富基金CEO呼吁欧洲统一资本市场：‘胜者通吃’
挪威主权财富基金管理公司（NBIM）首席执行官尼古拉·坦根于2026年3月17日在巴黎举行的Euronext年度会议上表示，欧洲资本市场亟需整合，否则将面临进一步落后于美国的风险。他指出：“资本市场的流动性与估值决定了资本流向，我们必须统一行动，胜者通吃。”
坦根强调，过去十年中，NBIM的股票投资组合中美国股市占比从37%升至约55%，而欧洲股市占比则从41%降至21%。目前，NBIM管理的挪威主权财富基金市值超过2万亿美元，是全球最大的主权财富基金之一，投资于全球60个国家的7200多家公司，持有全球约1.5%的上市公司股份。
其主要持仓包括对英伟达（Nvidia）1.3%、苹果（Apple）1.2%以及微软（Microsoft）1.3%的股份。坦根将投资组合的这一“惊人转变”归因于欧洲在人工智能和技术创新领域的滞后，称“美国公司在AI领域的主导地位导致欧洲缺乏相应强企”。
在2025年，该基金实现年度利润2.36万亿挪威克朗（约合2469亿美元），主要得益于科技板块的强劲表现。坦根指出，欧洲需加快AI技术的普及与应用，并推动资本市场改革，包括统一金融法规、优化竞争机制及改善资本流动基础设施。他警告称：“若不行动，我们将失去竞争力。”
此外，坦根对中东局势下全球资本市场的稳定性表示意外。他称，尽管美国与伊朗冲突导致油价上涨、市场面临通胀压力，但国际资本市场反应相对平稳，与预期中的风险不匹配。他坦言：“我们对市场如此稳定感到惊讶，因为在我们的风险情景分析中，这些事件本应引发更强烈的负面反应。”
市场数据显示，自2月28日美国与以色列对伊朗发动打击以来，MSCI全球指数已下跌3.6%。但坦根认为，当前市场反应可能过于乐观，需警惕潜在风险。
此前，国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃也呼吁欧洲加快建立资本市场的统一机制，完善能源联盟，并提升创新投资力度。坦根的呼吁再次凸显欧洲在应对全球资本流动和科技竞争中的紧迫性。
编辑点评
坦根的言论揭示了欧洲资本市场面临的结构性挑战。在全球资本逐利的环境下，美国在科技创新和AI领域的领先地位已形成强大的虹吸效应，导致欧洲资本持续外流。这一趋势不仅影响欧洲企业的融资能力，更削弱了其在全球经济中的竞争力。从地缘政治角度看，中东冲突加剧能源价格波动，但市场反应相对平稳，反映出投资者对当前局势的预期已部分计入，或对政策干预存在信心。然而，坦根的“惊讶”背后是潜在的系统性风险——资本市场的稳定性可能建立在脆弱的预期之上，一旦冲突升级或通胀压力持续，市场可能面临剧烈调整。长远来看，欧洲若无法在法规统一、技术创新和资本流动效率上实现突破，其经济领导地位将进一步被边缘化。此次呼吁不仅是对政策制定者的警示，也是对全球资本配置格局演变的深刻洞察。