美国证券交易委员会批准纳斯达克开展证券代币化交易试点
美国证券交易委员会（SEC）于当地时间3月19日批准纳斯达克交易所的代币化股票交易试点提案，允许部分股票以代币形式在区块链上交易，并与传统证券在同一交易簿中并行交易。
该试点计划最初于2025年9月提交，旨在在纳斯达克交易所支持高交易量股票的代币化版本与传统形式同步交易，由关键市场基础设施机构存托信托公司（Depository Trust Company）参与实施。代币化股票与传统股票共享同一交易价格、股票代码及识别编号，并享有相同权利。
根据SEC批准文件，仅“合格参与者”可参与该试点，且可自主选择交易传统证券或代币化证券。代币化股票的范围限定于罗素1000指数成分股（涵盖美国市值最大的1000家上市公司），以及跟踪标普500指数和纳斯达克100指数的交易所交易基金（ETF）。
SEC在审批过程中曾对市场监控机制及潜在的价格分化风险表达关切，但纳斯达克随后提交的修订方案提供了更详尽的技术与监管细节，从而打消了监管疑虑。
此前，纳斯达克已与加密货币交易所Kraken建立合作，允许客户将其证券资产转化为代币化版本，用于区块链交易，并支持上市公司发行自有代币化股票。同时，纽约证券交易所的母公司洲际交易所（ICE）也在3月初投资加密交易所OKX，共同推进代币化股票项目。
SEC主席保罗·阿特金斯于3月18日表示，SEC将很快就一系列与加密资产相关的豁免规定征求公众意见，包括允许某些加密证券在12个月内筹集特定金额资金而不必注册的“融资豁免”规则。
此次试点被视为传统金融系统与区块链技术融合的重要一步，可能对全球证券结算效率和交易结构产生深远影响。
编辑点评
此次SEC批准纳斯达克代币化股票试点，标志着美国监管机构对区块链技术在金融领域应用的审慎开放，具有重要的国际示范意义。传统证券市场与去中心化技术的结合，不仅可能大幅缩短结算周期（从T+2降至T+0或更短），还可能重塑全球资本流动方式，提升交易透明度和流动性。此举呼应了全球金融系统数字化转型趋势，尤其是在欧洲和亚洲，多国央行及交易所已启动类似实验。然而，代币化证券的广泛推广仍面临监管协调、市场操纵风险、跨链互操作性及法律权责界定等挑战。未来若试点成功，可能引发全球交易所竞相跟进，推动证券市场进入“链上交易”新阶段，对国际金融基础设施形成深远影响。同时，SEC对加密融资豁免的推进，也预示着美国监管框架正逐步构建适应数字资产生态的监管沙盒，为全球数字资本市场规则制定提供参考。